有着“港股国货彩妆第一股”之称的毛戈平，正明显加快海外布局节奏。近日，公司宣布与全球私募巨头路威凯腾达成战略合作，双方将在海外高端渠道拓展、并购与投资、资本结构优化及人才治理等方面展开深度协同，并计划联合设立面向全球高端美妆领域的股权投资基金。这一合作，被市场解读为毛戈平正式将“出海”提升至公司中长期战略核心。

几乎在同一时间，毛戈平披露了大规模减持计划。包括创始人毛戈平在内的多名核心股东拟在6个月内合计减持不超过1720万股H股，按公告披露时股价测算，套现金额超过14亿港元。公司表示，减持主要用于美妆产业链相关投资及个人资金安排，但“家族式减持”仍引发外界对其发展节奏与信心的关注。

从经营数据看，毛戈平仍保持增长，但边际变化开始显现。2025年上半年，公司营收同比增长31.3%，增速较上一年同期有所放缓；彩妆产品销量同比增长超过36%，但平均售价却出现约4%的下滑，显示在规模扩张与价格体系之间出现一定张力。与此同时，公司长期被讨论的“重营销、轻研发”问题仍未明显改善，研发费用率持续低于1%，与国际高端美妆品牌存在差距。

在国内市场竞争加剧、增长趋缓的背景下，海外高端市场被视为毛戈平新的增长想象空间。但高端美妆出海，不仅考验渠道与资本运作能力，更考验产品力、研发投入与品牌长期价值塑造。此次牵手路威凯腾，或将为毛戈平打开国际资源通道，但其商业模式能否顺利适配海外市场，仍有待时间验证。