中国叉车龙头企业 杭叉集团（603298.SH） 正在进入新一轮成长周期。在国内需求企稳的背景下，公司通过“国际化 + 电动化 + 智能物流”三重驱动，持续提升全球竞争力，并打开新的中长期增长空间。

一、中国叉车龙头，全球化布局持续深化
杭叉集团是国内领先的工业车辆制造商，主营叉车及相关物流装备的研发、制造、销售与服务，收入规模位列全球叉车企业前列。公司已形成较为稳定的股权结构，近年来受益于产品结构升级、海外收入占比提升以及原材料价格回落，毛利率呈现逐季改善趋势。

二、行业趋势明确：出海、电动化成为核心增量
从行业层面看，国内制造业逐步筑底回暖，叠加“机器替人”和绿色转型趋势，叉车内需具备韧性。与此同时，全球市场正在加速电动化进程：

• 欧洲锂电叉车渗透率持续提升
• 北美市场“油改电”趋势明确
• 新兴市场受基建、工业化和电商仓储扩张驱动，需求空间持续释放

当前中国叉车企业在全球市占率仍有明显提升空间，尤其在锂电叉车领域，国产龙头已在产品覆盖、供应链效率和售后服务方面具备国际竞争力。

三、智能物流加速渗透，具身智能打开新空间
全球仓储自动化和无人叉车渗透率仍处于低位，未来伴随劳动力成本上升、供应链重构和工业智能化推进，智能物流市场有望保持高速增长。
作为具身智能的重要落地场景，物流自动化正吸引多方参与。相较纯软件或系统集成商，具备制造基础、渠道资源和真实应用场景的数据积累的设备厂商，在智能物流转型中具备天然优势。

四、杭叉集团三力齐发，构建长期竞争壁垒

• 国际化：已建立“总部—海外公司—代理商”三级服务体系，在全球设有20余家海外销售与服务公司，并规划泰国制造基地，强化本地化交付与响应能力。
• 电动化：0.6–48 吨叉车产品全面实现新能源化，“三电”技术自主可控，并持续拓展锂电与氢能叉车应用场景。
• 智能化：通过并购与整合，构建覆盖 AGV/AMR、立体仓储、物流系统集成及 WMS/WCS 软件的完整智能物流版图，并推出面向物流搬运场景的轮式物流人形机器人，产品矩阵持续完善。

五、机构观点
机构认为，随着海外市场拓展、电动叉车渗透率提升以及智能物流业务放量，杭叉集团有望在未来几年保持稳健增长，出海与智能化将成为公司估值与业绩的关键驱动因素。